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货币政策未转向 债市回调更健康

时间:2018-11-25 15:52:56 来源:本站 阅读:3560479次
摘要 【货币政策未转向 债市回调更健康】上周货币利率小幅回升,而且是连续两周回升,或源于央行持续暂停逆回购,且10月商业银行资产表和央行负债表显示,央行或在10月进行了短期正回购操作,这意味着央行短期内或有意维持超储率在偏低位置,防止货币在金融市场空转。

湖南幸运赛车综合图 www.skjk.net   上周债市继涨,国债利率平均上行3bp,AAA级企业债、AA级企业债、城投债利率分别下行4、7、4bp,转债下跌1.39%。

  油价大幅下跌,通缩风险再现。PPI将在未来3个月内大幅下滑,19年PPI将由正转负,通缩风险或将再现。

  货币利率小幅回升,而且是连续两周回升,或源于央行持续暂停逆回购,且10月商业银行资产表和央行负债表显示,央行或在10月进行了短期正回购操作,这意味着央行短期内或有意维持超储率在偏低位置,防止货币在金融市场空转。

  此外,在此前央行召开的金融机构货币信贷形势分析座谈会上,明确表示针对部分企业仍面临的融资难、融资贵问题,金融部门要主动担当,及时采取有效措施,合理规划信贷投放的节奏和力度,而易纲行长也表态要切实贯彻落实好精准调控和信贷政策要求,大力支持民营和小微企业发展。这意味着当前央行的政策重心或从宽货币向宽信用转移,疏通信用传导是主要任务。但这并不代表货币政策转向,因为宽信用也需要宽货币的环境来配合。

  (文章来源:姜超宏观债券研究)

(责任编辑:DF075)

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