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李扬:真实利率和通胀持续走低或预示全球经济进入长期低迷

时间:2018-11-24 22:55:39 来源:本站 阅读:3560088次

湖南幸运赛车综合图 www.skjk.net   中国国家金融与发展实验室理事长李扬24日在国际金融论坛第15届全球年会上表示,经济?;?0年后,全球经济发生了改变,如果从当前世界经济真实利率和通货膨胀均持续走低的指标看,全球经济可能尚未走出?;囊跤?,而是进入了一个长期低迷的时期。

  李扬表示,经济?;谜鍪澜绶⑸吮浠?,其中相当多的变化还不能充分理解它的含义和未来的发展方向,但是仍需要探索和总结这种变化。李扬将这些变化总结为五个方面:

  第一个变化是全球金融结构发生巨变。商业银行资产负债表普遍改善,资本市场筹资占经济的比重上升,代表金融界发展方向的影子银行持续发展,?;?span id="Info.3270">并购重组让市场集中度普遍上升。

  二是全球真实利率持续走低。李扬表示,金融最重要的变量是利率,真实利率是扣除通货膨胀的利率,从2004年开始,全球真实利率从5%左右开始下滑,一段时间甚至是负的,这反映的是资本收益率下降,说明全球还在?;?,还没有一种创新能够全面提高劳动生产力,把世界经济从?;哪嗫又写隼?。

  三是通货膨胀持续走低。在经济金融活动中,通货膨胀是最重要的宏观经济变量,央行主要任务就是反通胀,但世界经济最近几十年通胀都很低。宏观上,如果物价长期走低,不利于企业、不利于创业、也不利于投资。李扬表示,如果将其和真实利率放在一起看,全球可能进入一个很长期的低迷时期。

  四是国际收支格局发生变化。?;?,各国经济包括赤字、盈余在内的经济指标均出现失衡。经过十年,部分指标失衡规模在缩小,但资本与金融项目的失衡却在扩大。李扬表示,今后全球很可能会出现一个新的国际收支格局。

  五是美国货币政策发生变化。一方面是美国利率不断增加,预计明年美联储还要再多次加息,加息背后是美元的强势,进而导致国际资本剧烈流动,新兴市场国家货币可能会发生?;?;另一方面,经济?;讨?,美联储的资产负债表扩大了两倍,用来购买市场上有问题的资产,现在?;竟?,可能要把资产卖掉。李扬认为,如果这个事情持续发生,会对世界各国的金融市场货币政策产生影响。

(文章来源:中新网)

(责任编辑:DF372)

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